石墨烯杠桿2020年萬(wàn)億行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正在制定中（股）

石墨烯杠桿2020年萬(wàn)億行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正在制定中（股）

目前，我國(guó)工業(yè)化水平突出，處于世界領(lǐng)先地位，主要是因?yàn)槲覈?guó)正在快速推進(jìn)制造業(yè)升級(jí)改造，專家預(yù)測(cè)，到2020年，石墨烯將利用萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)，專家呼吁加強(qiáng)石墨烯的布局。在信息、光電、生物等戰(zhàn)略性高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，根據(jù)以往媒體報(bào)道，已經(jīng)制定了石墨烯國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，石墨烯產(chǎn)業(yè)正在發(fā)展或加快審批進(jìn)程。

投資青島好信，布局：陶氏公司主要經(jīng)營(yíng)陶瓷油墨、陶瓷原料等產(chǎn)品。是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的建筑陶瓷釉料上市公司之一，今年在保證主業(yè)快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司在材料領(lǐng)域進(jìn)行了投資，進(jìn)入了石墨烯、鋰三元材料領(lǐng)域，公司今年投資1.78億元，投資G.持有青島浩信科技新能源公司55%股權(quán)。浩信科技專注于二次電池用碳材料的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。好信科技擁有完整的天然石墨材料產(chǎn)業(yè)鏈。其石墨烯粉末已開(kāi)始供應(yīng)給（002594）和國(guó)選高科（002074）。公司月生產(chǎn)能力約300噸，銷售穩(wěn)定，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)383.3萬(wàn)元，今年1-5月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)467.3萬(wàn)元，凈利率34.9%。隨著石墨烯下游市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，未來(lái)利潤(rùn)有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

與湖南金富力+廣東佳納攜手，開(kāi)發(fā)三元鋰材料：2016年5月13日，公司投資5000萬(wàn)元，取得湖南金富力新能源15%股權(quán)（注冊(cè)資本883萬(wàn)元，資本公積金4117萬(wàn)元）。湖南金富力主要生產(chǎn)電力型陰極材料，如鎳鈷鋰錳酸鋰三元材料、鋰鈷鋁酸鹽、富鋰材料、錳酸鋰、鈦酸鋰、磷酸鐵、鋰等，10月26日，公司與廣東建能簽訂了增資意向書。是我國(guó)主要的鈷系產(chǎn)品和三元前體制造商。一方面符合公司新能源材料發(fā)展戰(zhàn)略，另一方面也能促進(jìn)公司向滲透油墨上游延伸，獲得穩(wěn)定的原鈷產(chǎn)品，從而有效降低成本。

主要陶瓷油墨的國(guó)產(chǎn)化空間巨大，生產(chǎn)能力有待擴(kuò)大：根據(jù)培世網(wǎng)數(shù)據(jù)，根據(jù)2015年陶瓷設(shè)備情況，陶瓷油墨年需求量約為35萬(wàn)噸，目前陶瓷油墨國(guó)產(chǎn)化率為50%。對(duì)于國(guó)內(nèi)廠家來(lái)說(shuō)，還有很大的發(fā)展空間，公司已完成一、二期工程，年生產(chǎn)能力2500噸。今年籌集資金2.64億元，建設(shè)7500噸陶瓷油墨三期工程，滿足客戶需求，未來(lái)主要行業(yè)將保持增長(zhǎng)。

釉料+陶瓷油墨雙驅(qū)，第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快：公司2016年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8271.7萬(wàn)元，增長(zhǎng)65.72%。受佛山市豪邦陶瓷有限公司去年停產(chǎn)整頓的影響，公司2015年利潤(rùn)總額減少約2.295萬(wàn)元。今年，公司核心產(chǎn)品收入快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司回歸母公司的凈利潤(rùn)大幅增加。

投資建議：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，拓展新能源、新材料領(lǐng)域，與主營(yíng)產(chǎn)業(yè)形成一定協(xié)同效應(yīng)，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2016-2018年公司每股收益分別為0.53元、0.92元和1.06元。相應(yīng)的PE值分別為82.3倍、47.6倍和41.3倍。公司將首次獲得額外的評(píng)級(jí)和六個(gè)月50元的目標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：石墨烯行業(yè)發(fā)展達(dá)不到預(yù)期，新能源汽車推廣達(dá)不到預(yù)期，陶瓷油墨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，海外企業(yè)侵蝕市場(chǎng)空間，陶瓷油墨產(chǎn)能釋放達(dá)不到預(yù)期。

焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲，公司盈利有望大幅提升，公司位于中國(guó)東北最重要的焦煤主產(chǎn)區(qū)，是黑龍江省最大的無(wú)煙煤生產(chǎn)基地。具有明顯的資源區(qū)位優(yōu)勢(shì)。目前，全區(qū)煤炭開(kāi)采能力11.8萬(wàn)噸，洗煤能力390萬(wàn)噸，焦炭生產(chǎn)能力158萬(wàn)噸，今年以來(lái)，由于產(chǎn)能清理和供給側(cè)改革，我國(guó)煤炭焦化市場(chǎng)供需平衡十分緊張。相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，公司利潤(rùn)有望大幅提升。

公司在循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，得益于石油價(jià)格的反彈，預(yù)計(jì)煤化工行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)更好，公司積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，建立了具有明顯成本優(yōu)勢(shì)的煤電化油一體化產(chǎn)業(yè)鏈，甲醇價(jià)格，粗苯、燃料油等煤化工產(chǎn)品受國(guó)際油價(jià)影響較大，2016年下半年隨著油價(jià)回升，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格升至2800元/噸，粗苯價(jià)格也出現(xiàn)回升跡象。我們預(yù)計(jì)隨著油價(jià)的回升，公司煉焦業(yè)務(wù)毛利率有望恢復(fù)正常水平。

公司積極轉(zhuǎn)型布局石墨烯產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)新材料石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。目前，石墨烯在低端領(lǐng)域的生產(chǎn)和應(yīng)用已初具規(guī)模，具有巨大的應(yīng)用潛力和商業(yè)價(jià)值。據(jù)bbcresearch預(yù)測(cè)，2023年全球石墨烯市場(chǎng)可能超過(guò)13億美元，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，公司積極轉(zhuǎn)型石墨烯新材料產(chǎn)業(yè)，通過(guò)收購(gòu)石墨烯生產(chǎn)專利技術(shù)，建立研發(fā)中心，計(jì)劃建設(shè)石墨烯產(chǎn)業(yè)集群。ER，專注于石墨烯、動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展，目前公司100噸/年石墨烯項(xiàng)目已進(jìn)入調(diào)試階段。

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：根據(jù)公司現(xiàn)有股權(quán)（不含追加發(fā)行項(xiàng)目），預(yù)計(jì)2016年、2017年和2018年每股收益分別為0.10元、0.15元和0.21元，與2016年1月3日收盤價(jià)（7.28元）相對(duì)應(yīng)，公司每股收益分別為76、47和35倍，考慮到E公司未來(lái)的轉(zhuǎn)型布局，我們給公司的股票定出7.8元的目標(biāo)價(jià)格，首次給予公司評(píng)級(jí)上調(diào)。

股價(jià)催化劑：煤和焦炭?jī)r(jià)格居高不下，油價(jià)大幅上漲，石墨烯下游產(chǎn)業(yè)化取得突破。國(guó)家頒布了石墨烯工業(yè)的有關(guān)政策。

風(fēng)險(xiǎn)因素：未來(lái)，石油價(jià)格將繼續(xù)維持在較低水平，煤炭和焦炭?jī)r(jià)格將大幅下跌，石墨烯工業(yè)化進(jìn)程也不如預(yù)期。

綜上所述，我們認(rèn)為，公司在成本控制方面具有很大優(yōu)勢(shì)，依靠氯堿粘膠纖維紗產(chǎn)業(yè)鏈的整合，依靠新疆地區(qū)低成本、低補(bǔ)貼，盈利能力優(yōu)于大多數(shù)企業(yè)。

1。PVC產(chǎn)品下游建材市場(chǎng)受PPP項(xiàng)目落地影響。需求增加，考驗(yàn)了PVC產(chǎn)品的產(chǎn)量和庫(kù)存，刺激了PVC的價(jià)格上漲。

預(yù)計(jì)公司2016年和2017年?duì)I業(yè)收入分別為194.44億元和219.02億元，增長(zhǎng)率分別為27.39%和12.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為11.77億元和13.34億元，增長(zhǎng)率分別為15.228.13%和13.30%；每股收益完全稀釋后的股份分別為0.55元和0.62元，PE分別為1.867倍和1.648倍，未來(lái)6個(gè)月將增加新的持股評(píng)級(jí)。

主要產(chǎn)品和原材料價(jià)格波動(dòng)；PVC下游市場(chǎng)需求低于預(yù)期；建設(shè)項(xiàng)目過(guò)程低于預(yù)期；生產(chǎn)裝置發(fā)生重大安全事故；政府補(bǔ)貼政策變化較大。

依托國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，我們將有力地改造能源和新材料領(lǐng)域。公司的品牌在國(guó)內(nèi)地板領(lǐng)域具有很高的知名度，公司的傳統(tǒng)地板家居業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，為企業(yè)布局的轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，公司通過(guò)收購(gòu)百勝等布局拓展智能家居業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的升級(jí)和拓展，可以有效提升公司盈利能力，為新能源材料的布局提供支持。

石墨烯領(lǐng)域戰(zhàn)略布局，收購(gòu)領(lǐng)先的石墨烯企業(yè)鎖定行業(yè)地位，目前石墨烯的應(yīng)用開(kāi)啟了工業(yè)化的帷幕，通過(guò)收購(gòu)石墨烯作為石墨烯，公司將引進(jìn)核心石墨烯研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，搭建一個(gè)石墨烯研發(fā)平臺(tái)。烯烴產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動(dòng)，提前鎖定石墨烯行業(yè)領(lǐng)先地位，烯烴石墨烯核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自世界一流大學(xué)。公司將以石墨烯為載體，打造石墨烯品牌，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)資源整合，打造石墨烯旗艦企業(yè)。

收購(gòu)億騰新能源及新能源業(yè)務(wù)總體布局，公司宣布擬收購(gòu)河南億騰新能源科技有限公司85.38%股權(quán)，交易完成后，戴爾未來(lái)（002631）將持有億騰新能源有限公司100%股權(quán)，億騰新能源是電池的龍頭企業(yè)。分離機(jī)在中國(guó)，盈利能力迅速提升，收購(gòu)翼騰新能源，可以有效提升公司在鋰電池隔膜領(lǐng)域的市場(chǎng)地位和整體盈利能力，同時(shí)借助翼騰新能源，完善新型石墨烯材料和新能源的布局。Y行業(yè)，并占據(jù)了先進(jìn)鋰電子材料的行業(yè)機(jī)遇。

給出購(gòu)買評(píng)級(jí)！公司擬通過(guò)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的石墨烯企業(yè)收購(gòu)石墨烯為石墨烯，全面收購(gòu)河南益騰新能源，布局石墨烯新能源材料領(lǐng)域，對(duì)公司在石墨烯新材料領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。假設(shè)私募發(fā)行完成，我們估計(jì)公司16-18年每股收益分別為0.44、0.75和0.96元/股，并給出購(gòu)買評(píng)級(jí)。

（600516）公布三份季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入17.09億元，比上年同期下降4.91%；營(yíng)業(yè)成本13.16億元，比上年同期下降3.62%；母公司凈利潤(rùn)79億元。元，比上年同期增長(zhǎng)42.62%，每股收益0.05元。

其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)收入6.37億元，同比增長(zhǎng)5.23%，第二季度增長(zhǎng)73.2%；營(yíng)業(yè)成本4.63億元，同比下降1.62%，第二季度增長(zhǎng)16.37%；母公司凈利潤(rùn)6.37%。紐約第三季度為64億元，去年達(dá)到-15億元；第三季度為0.04元，第二季度為0.002元。

下游復(fù)蘇加上非經(jīng)常性收益的提高，第三季度收益達(dá)到兩年來(lái)新高：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為碳制品，包括石墨電極、特種石墨和高爐碳磚，以及鐵精礦粉。下游主要用于鋼鐵冶煉、核電、航空航天等新興制造業(yè)領(lǐng)域，公司第三季度近兩年利潤(rùn)達(dá)到新高，主要是由于需求明顯復(fù)蘇，非經(jīng)常性盈利水平提高。（1）受房地產(chǎn)和制造業(yè)復(fù)蘇的影響，鋼鐵冶煉業(yè)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。第三季度，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.17%，有效刺激了公司對(duì)部分碳產(chǎn)品和鐵精礦粉的需求。同時(shí)，核電、航空航天等高端制造業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，展會(huì)也為特種石墨需求提供了有力支撐，得益于此，公司第三季度毛利率較去年同期增長(zhǎng)5.06個(gè)百分點(diǎn)，以及主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)增長(zhǎng)3.9億元。2）此外，去年第三季度二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)低迷，導(dǎo)致股票投資損失較大。低基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致今年第三季度公允價(jià)值變動(dòng)凈增加6.4億元，幫助公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

在環(huán)比方面，由于第三季度鋼鐵企業(yè)的啟動(dòng)水平較高，需求環(huán)比的提高導(dǎo)致第三季度毛利率上升6.39個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致第三季度公司利潤(rùn)環(huán)比大幅上升。

根據(jù)市場(chǎng)和投資項(xiàng)目的及時(shí)終止，高端品種數(shù)量值得期待：由于近年來(lái)超高功率電極產(chǎn)量的急劇下降，針狀焦需求空間相對(duì)不足，公司及時(shí)終止10萬(wàn)噸/年油針狀焦項(xiàng)目。毫無(wú)疑問(wèn)，公司未來(lái)高端碳和石墨產(chǎn)品的多元化仍值得關(guān)注。預(yù)計(jì)隨著核電行業(yè)的復(fù)蘇，3萬(wàn)噸/年的特種石墨制造加工項(xiàng)目將逐步落地，并有助于提高性能，2013年公司收購(gòu)了方太精密和江城碳，進(jìn)入碳纖維領(lǐng)域。隨著制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，也有望開(kāi)辟市場(chǎng)空間。

本文出自東莞市捷誠(chéng)石墨制品有限公司官網(wǎng)：http://zgzscp.com 權(quán)威發(fā)布，    東莞市捷誠(chéng)石墨制品有限公司是一家集銷售、應(yīng)用開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品加工的石墨專業(yè)廠家，專門為模具行業(yè)、機(jī)械行業(yè)、真空熱處理爐、電子半導(dǎo)體及太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)等提供石墨材料、石墨電極和相關(guān)的石墨制品，歡迎致電13549365158更多關(guān)于石墨制品方面信息，可回本網(wǎng)站產(chǎn)品頁(yè)面詳細(xì)了解點(diǎn)擊：石墨制品  石墨模具  石墨坩堝 石墨轉(zhuǎn)子 石墨軸承 石墨板 石墨棒 石墨匣體 石墨熱場(chǎng) 真空爐石墨制品 電子石墨模具